作者：田洪志、杨隆琰、王玲娥

案例年代：2026

语言：中文

类型：描述型

摘要：套期保值是有效对冲风险的风险管理工具，核心目的是通过衍生品市场对冲现货市场的价格波动风险，减少未来不确定性对企业经营或投资组合的影响。本案例“火腿第一股”金字火腿参与期货交易的真实事件为背景，探究企业在金融衍生品投资中表现出的非理性决策行为、深层次公司治理缺陷与全流程内部控制失效及其后果。案例首先从公司布局期货市场的战略意图切入，介绍其希望通过套期保值对冲原材料价格风险的初衷；随后，详细呈现公司在期货交易过程中的实际操作、市场环境变化及其导致的巨额亏损；文章的最后结合行为金融理论，分析企业管理层在决策中可能存在的过度自信、锚定效应、损失厌恶等心理偏差，并探讨其对公司经营和投资者信心的影响。本案例旨在帮助学生深入理解行为金融理论在企业管理与投资决策中的应用。一方面，引导学生识别企业金融决策中常见的认知偏差；另一方面，启发学生思考如何通过制度设计和风险控制减少非理性行为对企业的负面影响。

适用课程：《衍生品金融工具》《企业金融》中有关期货应用、套期保值与风险管理的教学模块。

适用对象：具有一定学科基础的金融相关专业本科生、金融专业硕士。

案例使用说明：

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案例正文：

 案例正文——“火腿第一股”的期货梦，碎了一地 .pdf