作者：李灵燕、曹玉、赵煊和邓维俊

案例年代：2026

语言：中文

类型：描述型

摘要：巴菲特自2022年初起持续、大量购买西方石油股票，到2024年6月17日已拥有西方石油普通股的29%。平均成本约54美元/股，投入资金超过160亿美元。尽管自2022年6月起，西方石油股票价格随国际原油期货价格的下跌而下跌，到2025年12月已下跌到40美元/股，但是，巴菲特并非押注油价短期上涨，而是基于长期价值投资理念。原油价格的短期变化是无规则和难以预测的，但从中长期来看，原油价格呈现出有规律的波动周期，其波动区间还可能在未来整体抬升。西方石油拥有可持续的低成本竞争优势（盈亏平衡价格约40-45美元/桶），其油气业务在当前的原油价格波动区间内仍能产生很高的现金流量净额（2021-2025年每年都高于100亿美元）。考虑到未来原油价格上涨的潜力，以及西方石油降低营业费用和资本支出并削减长期债务的潜力，西方石油的股权自由现金流量在未来具有较大的增长潜力。

适用课程：《投资学》，《财务报表分析》、《财富管理》。

适用对象：本案例适用对象包括高年级金融专业本科生和金融硕士。

案例使用说明： 案例使用说明：从巴菲特巨额投资西方石油股票领悟价值投资要义.pdf

案例正文： 案例正文：从巴菲特巨额投资西方石油股票领悟价值投资要义.pdf